沒(méi)有一款白酒能夠逃離白酒淡季的“價(jià)格劫”，飛天茅臺(tái)也不例外。4月10日，北京商報(bào)記者走訪北京部分終端市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，目前飛天茅臺(tái)價(jià)格略有降低，其中53度飛天茅臺(tái)散瓶裝終端成交價(jià)格在2700—2800元/瓶，原箱裝成交價(jià)為3000元/瓶。此外，目前53度飛天茅臺(tái)散瓶裝煙酒店回收價(jià)回落至2500元/瓶左右。伴隨著批發(fā)價(jià)下調(diào)，貴州茅臺(tái)股價(jià)走勢(shì)低迷。

縱觀近三年終端市場(chǎng)價(jià)格不難發(fā)現(xiàn)，每年3、4月飛天茅臺(tái)價(jià)格均處于全年低位。而飛天茅臺(tái)背后的價(jià)格邏輯，產(chǎn)能與放量是繞不開(kāi)的話題。

回收價(jià)2500元

4月10日，北京商報(bào)記者相繼走訪了北京西城、朝陽(yáng)以及東城多家煙酒店發(fā)現(xiàn)，目前53度飛天茅臺(tái)散瓶終端市場(chǎng)成交價(jià)為2700—2800元/瓶。在朝陽(yáng)區(qū)安貞橋附近的煙酒店中，店員向記者表示，目前貨源充足，散瓶售價(jià)2800元，不開(kāi)票價(jià)格為2750元；原箱售價(jià)3100元，不開(kāi)票價(jià)格為3000元?！澳壳氨本┦袌?chǎng)飛天茅臺(tái)成交價(jià)一般都在2700元/瓶以上，相較于去年而言是有所回落，但很少有跌下2500、2600元的情況?！痹摰甑陠T坦言。

北京商報(bào)記者對(duì)比同期發(fā)現(xiàn)，目前終端市場(chǎng)價(jià)格相較于往年而言，略有回落。今日酒價(jià)數(shù)據(jù)顯示，4月1日—10日期間，53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶全國(guó)批價(jià)約為2510—2630元/瓶。對(duì)比2023年同期，53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶全國(guó)批價(jià)約為2740—2760元/瓶。

對(duì)于目前終端市場(chǎng)價(jià)格情況，貴州茅臺(tái)相關(guān)部門(mén)在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前茅臺(tái)酒動(dòng)銷(xiāo)情況良好，有信心實(shí)現(xiàn)一季度開(kāi)門(mén)紅。

成交價(jià)回落的同時(shí)，飛天茅臺(tái)回收價(jià)格也有所下降?！?3度500ml飛天茅臺(tái)煙酒店回收價(jià)約為2500元/瓶。如果想出售飛天茅臺(tái)可以再等一等，過(guò)段時(shí)間價(jià)格回升后再選擇出手?！北本┓角f某煙酒店店長(zhǎng)向北京商報(bào)記者透露，回收價(jià)格每年都會(huì)有波動(dòng)，但并不會(huì)像今年這么大。

與終端市場(chǎng)成交價(jià)及回收價(jià)略有回落不同的是，飛天茅臺(tái)線上價(jià)格仍依舊穩(wěn)定。北京商報(bào)記者登錄淘寶App查詢發(fā)現(xiàn)，目前53度500ml飛天茅臺(tái)在某經(jīng)銷(xiāo)商店鋪內(nèi)售價(jià)為3099元/瓶，已售超3000筆。此外，值得注意的是，在百億補(bǔ)貼頁(yè)面中，53度500ml飛天茅臺(tái)原價(jià)2759元/瓶，經(jīng)補(bǔ)貼341元后，最終到手價(jià)格則低至2418元/瓶，截至目前銷(xiāo)量已超20萬(wàn)件。

酒類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家肖竹青向北京商報(bào)記者指出，傳統(tǒng)春節(jié)旺季過(guò)后就是白酒行業(yè)傳統(tǒng)淡季，淡季需求有減少也是正?，F(xiàn)象。長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格由供求關(guān)系決定，貴州茅臺(tái)酒因?yàn)楫a(chǎn)能受限將在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

“金三銀四”入手期

在消費(fèi)淡季周期中，白酒產(chǎn)品都要在終端市場(chǎng)接受價(jià)格劫，飛天茅臺(tái)也不例外?？v觀近三年，53度飛天茅臺(tái)在3、4月終端成交價(jià)格相較旺季而言，均處于低位。

隨著2月春節(jié)結(jié)束，白酒也進(jìn)入淡季周期。從茅臺(tái)終端市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，據(jù)今日酒價(jià)數(shù)據(jù)，今年1、2月53度飛天茅臺(tái)全國(guó)批價(jià)約為2700元/瓶，進(jìn)入3、4月后，該價(jià)格回落至2600元/瓶左右。

無(wú)獨(dú)有偶，飛天茅臺(tái)淡季成交價(jià)波動(dòng)回落的現(xiàn)象也在2023年出現(xiàn)過(guò)。北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2023年3、4月飛天茅臺(tái)終端成交價(jià)均價(jià)為2752元/瓶、2753元/瓶。對(duì)比去年旺季期間價(jià)格，相對(duì)處于低位。去年中秋前期，北京商報(bào)記者曾走訪北京部分終端市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，53度飛天茅臺(tái)終端市場(chǎng)成交價(jià)在2800—2900元/瓶，與淡季成交價(jià)相差近百元。從全國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，53度飛天茅臺(tái)在9月旺季開(kāi)端時(shí)，全國(guó)批價(jià)約為2770元/瓶。

若將時(shí)間線拉長(zhǎng)，2022年、2021年也出現(xiàn)了同樣情況。2022年3、4月飛天茅臺(tái)終端成交價(jià)均價(jià)為2694元/瓶、2631元/瓶；2021年3、4月飛天茅臺(tái)終端成交價(jià)均價(jià)為2462元/瓶、2495元/瓶。對(duì)比2022年9月飛天茅臺(tái)終端成交價(jià)最高均價(jià)2830元/瓶以及2021年8月飛天茅臺(tái)終端成交價(jià)最高均價(jià)2986元/瓶而言，均處于低位。

酒水行業(yè)研究者歐陽(yáng)千里表示，此輪飛天茅臺(tái)批價(jià)回落主要受到淡季的外因以及主動(dòng)控價(jià)的內(nèi)因所影響。從外因來(lái)看，此輪價(jià)格回落受白酒行業(yè)銷(xiāo)售淡旺季帶來(lái)的落差；而從內(nèi)因看，價(jià)格回落則在于茅臺(tái)方面“主動(dòng)為之”——通過(guò)加大對(duì)非標(biāo)品茅臺(tái)（100ml和375ml）投放力度，有效緩解市場(chǎng)對(duì)飛天茅臺(tái)的需求，促使市場(chǎng)零售價(jià)下滑。未來(lái)一段時(shí)間，飛天茅臺(tái)實(shí)際成交價(jià)會(huì)控制在適當(dāng)價(jià)格，即上限3000元/瓶左右，下限2500元/瓶。

產(chǎn)能及放量仍是主因

對(duì)于身兼投資屬性、收藏屬性以及金融屬性等標(biāo)簽的飛天茅臺(tái)而言，淡旺季僅僅是影響其價(jià)格波動(dòng)的表象，而究其背后原因仍躲不開(kāi)放量及產(chǎn)能兩大深層原因。

據(jù)了解，自今年3月底開(kāi)始，通過(guò)巽風(fēng)數(shù)字世界App相關(guān)任務(wù)活動(dòng)便可在線下門(mén)店自提375ml貴州茅臺(tái)酒（巽風(fēng)）產(chǎn)品。公開(kāi)資料顯示，此批產(chǎn)品計(jì)劃投放量20萬(wàn)瓶。

在非標(biāo)品375ml貴州茅臺(tái)酒（巽風(fēng)）放量的同時(shí)，標(biāo)品53度飛天茅臺(tái)價(jià)格放量也一定程度上影響了53度飛天茅臺(tái)終端市場(chǎng)成交價(jià)格。

1月至今，貴州茅臺(tái)旗下53度飛天茅臺(tái)酒在京東、天貓、華潤(rùn)萬(wàn)家以及沃爾瑪?shù)榷嗉揖€上平臺(tái)以及線下商超進(jìn)行放量。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年1月超10萬(wàn)瓶53度飛天茅臺(tái)在多平臺(tái)及終端進(jìn)行放量。此外，在清明節(jié)期間，京東、淘寶等平臺(tái)連續(xù)5天放量1萬(wàn)瓶。北京商報(bào)記者登錄淘寶App發(fā)現(xiàn)，目前53度500ml飛天茅臺(tái)（帶杯）一瓶裝售價(jià)1499元/瓶，每晚8點(diǎn)開(kāi)售，截至記者發(fā)稿已售超20萬(wàn)單。

中原基金董事、執(zhí)行合伙人晉育峰指出，通過(guò)加大投放產(chǎn)品從一定程度上以及一定階段內(nèi)能夠使得飛天茅臺(tái)產(chǎn)品價(jià)格趨于穩(wěn)定。此外，加大直供渠道合作也能抑制飛天茅臺(tái)價(jià)格持續(xù)上漲。

如果說(shuō)通過(guò)放量緩解飛天茅臺(tái)終端過(guò)熱問(wèn)題是從需求端為飛天茅臺(tái)終端價(jià)格降溫，那么在產(chǎn)能上尋求突破則是從供應(yīng)端進(jìn)行干預(yù)。

據(jù)2023年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至去年，貴州茅臺(tái)茅臺(tái)酒制酒車(chē)間設(shè)計(jì)產(chǎn)能4.28萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能為5.72萬(wàn)噸，其中設(shè)計(jì)產(chǎn)能同比新增52.5噸產(chǎn)能將在2024年釋放。

北京商報(bào)記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，近六年貴州茅臺(tái)旗下茅臺(tái)酒制酒車(chē)間設(shè)計(jì)產(chǎn)能提升14.17%、實(shí)際產(chǎn)能提升15.09%。其中，2018—2023年茅臺(tái)酒制酒車(chē)間設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為3.74萬(wàn)噸、3.85萬(wàn)噸、4.26萬(wàn)噸、4.27萬(wàn)噸、4.27萬(wàn)噸、4.27萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能分別為4.97萬(wàn)噸、4.99萬(wàn)噸、5.02萬(wàn)噸、5.65萬(wàn)噸、5.68萬(wàn)噸、5.72萬(wàn)噸。

從目前終端市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，近5.7萬(wàn)噸實(shí)際產(chǎn)能并不能滿足目前市場(chǎng)需求量。在此背景下，對(duì)于貴州茅臺(tái)而言，是否擴(kuò)產(chǎn)、如何擴(kuò)產(chǎn)成為擺在其面前最為重要的問(wèn)題之一。根據(jù)貴州茅臺(tái)財(cái)報(bào)披露，目前共有三項(xiàng)在建產(chǎn)能項(xiàng)目，其中計(jì)劃投資155.16億元的茅臺(tái)酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目，建成后即可新增茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬(wàn)噸/年，儲(chǔ)酒能力約8.47萬(wàn)噸。

晉育鋒向北京商報(bào)記者表示，導(dǎo)致飛天茅臺(tái)價(jià)格浮動(dòng)的根本原因，在于供求關(guān)系失衡。在出廠價(jià)靜態(tài)不變的情況下，未來(lái)2—3年內(nèi)，直銷(xiāo)渠道供應(yīng)量以及茅臺(tái)酒裝酒量連年提升，會(huì)從一定程度上相對(duì)抑制茅臺(tái)酒價(jià)格快速上漲。