4家中介機構被立案調查引發(fā)多家公司IPO審核中止

4家中介機構被立案調查引發(fā)IPO“中止潮”——

注冊制倒逼中介機構勤勉盡責

8月18日至20日，滬深交易所對42家公司IPO審核按下“暫停鍵”，引起了市場的關注。據(jù)了解，此次多家公司IPO集中中止均系同一原因，即其作為發(fā)行人的中介機構被中國證監(jiān)會立案調查，根據(jù)相關審核規(guī)則，交易所中止其發(fā)行上市審核。

業(yè)內人士表示，此次IPO集中中止側面反映出我國中介機構的執(zhí)業(yè)質量仍有待提高。中介機構歸位盡責是資本市場高質量發(fā)展的基礎，也是全市場注冊制改革的關鍵，中介機構應不斷提升執(zhí)業(yè)質量，有效發(fā)揮“看門人”的核查把關作用。

42家IPO審核中止

據(jù)深交所官網(wǎng)披露，8月18日，共有34家創(chuàng)業(yè)板擬IPO公司審核狀態(tài)集中變更為“中止”，原因均為發(fā)行人律師北京市天元律師事務所，或發(fā)行人評估機構開元資產評估，或發(fā)行人保薦人華龍證券，或發(fā)行人申報會計師中興財光華會計師事務所(特殊普通合伙)被證監(jiān)會立案調查。

具體來看，因開元資產評估有限公司被證監(jiān)會立案調查，IPO中止的公司有17家；受累于北京市天元律師事務所的公司有15家；受累于華龍證券股份有限公司、中興財光華會計師事務所(特殊普通合伙)的公司各1家。

根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條規(guī)定，發(fā)行人的保薦人或者簽字保薦代表人、證券服務機構或者相關簽字人員因首次公開發(fā)行并上市、上市公司發(fā)行證券、并購重組業(yè)務涉嫌違法違規(guī)，或者其他業(yè)務涉嫌違法違規(guī)且對市場有重大影響被中國證監(jiān)會立案調查，或者被司法機關偵查，尚未結案的，深交所中止其發(fā)行上市審核。

在上交所方面，8月19日至20日，科創(chuàng)板也有8家擬IPO公司審核狀態(tài)變更為“中止”狀態(tài)，中止原因為發(fā)行人聘請的相關證券服務機構被證監(jiān)會立案調查。

其中，因北京市天元律師事務所、開元資產評估有限公司、中興財光華會計師事務所被立案調查而中止的公司分別有5家、2家和1家。

此外，除上述42家公司IPO進程受到影響外，還有多家公司的再融資、重大資產重組項目也因上述中介機構被證監(jiān)會立案調查而中止。

市場上有觀點認為，此次在審項目“中止潮”的源頭或與新三板藍山科技項目爆雷有關，此次被調查的中介機構均曾經(jīng)為藍山科技提供過中介服務。2020年12月，證監(jiān)會對藍山科技涉嫌信息披露違法違規(guī)立案調查。

“在新股首發(fā)的過程中，要確保新股供給高質量，相關中介機構負有重要責任，保薦機構能否勤勉盡責，能否嚴格篩選項目，能否做出客觀準確的報告，直接關系到上市新股質量的好壞，關系到投資者的切身利益，也關系到資本市場服務實體經(jīng)濟的水平?！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，券商、律所、審計等中介機構需厘清各方責任，一旦出現(xiàn)違規(guī)處罰，便會對其牌照業(yè)務產生系列影響，此次IPO集中中止便是中介機構未勤勉盡責看好“入口關”所帶來的后續(xù)影響。

對于此次IPO“暫停”公司后續(xù)該如何重啟？蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，相關公司IPO進度無疑會受到影響，建議相關公司盡快更換掉受處罰的中介機構，由更換后的中介機構對前任的工作進行復核，經(jīng)復核沒問題的，重新申請恢復審核。

對中介機構監(jiān)管趨嚴

值得關注的是，除了因被動原因被中止審核的IPO項目外，今年上半年已有逾百家企業(yè)主動撤回IPO申請，其中近九成企業(yè)來自創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。

業(yè)內人士表示，今年撤單率高企的主要原因是證監(jiān)會啟動了對各板塊擬IPO企業(yè)的現(xiàn)場檢查。

2021年1月，證監(jiān)會發(fā)布《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》。新規(guī)發(fā)布后中國證券業(yè)協(xié)會組織了對申報IPO企業(yè)的信披質量現(xiàn)場檢查抽簽，407家申報科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的公司中，20家被抽中，隨后16家宣布撤回IPO申請。對此，證監(jiān)會主席易會滿曾表示，高比例撤回申報材料的現(xiàn)象，其中一個重要原因是不少保薦機構執(zhí)業(yè)質量不高。

7月4日，新一期IPO現(xiàn)場檢查名單出爐。中國證券業(yè)協(xié)會抽中19家IPO申報企業(yè)接受信息披露質量現(xiàn)場檢查。截至目前，這一輪被抽查的企業(yè)中，已有3家主動撤回申請。

事實上，在穩(wěn)步推進注冊制改革的背景下，壓實中介機構職責已經(jīng)刻不容緩，不僅僅是保薦機構，律所、審計評估等中介機構也應主動歸位盡責，盡快形成具備與注冊制相匹配的執(zhí)業(yè)理念和專業(yè)能力。

今年以來，多個部門針對提高中介機構執(zhí)業(yè)質量持續(xù)發(fā)力。7月9日，證監(jiān)會制定并發(fā)布《關于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務歸位盡責的指導意見》，強化對投行業(yè)務監(jiān)管。8月23日，國務院辦公廳發(fā)布《關于進一步規(guī)范財務審計秩序促進注冊會計師行業(yè)健康發(fā)展的意見》指出，依法加強從事證券業(yè)務的會計師事務所監(jiān)管。

國浩律師(上海)事務所律師朱奕奕表示，今年各部門出臺多項意見提升中介執(zhí)業(yè)質量，釋放出監(jiān)管層為落實新證券法，壓實中介機構職責，加強對中介機構的監(jiān)管、規(guī)范中介機構行為的強烈信號，這有利于倒逼中介機構勤勉盡責，同時也對提升上市公司質量，確保資本市場參與主體行為合規(guī)，維護市場秩序和投資者權益具有積極作用。

此外，今年3月1日起正式實施的刑法修正案(十一)，強化了中介機構提供虛假證明文件等違法行為的刑事懲戒力度，有利于引導中介機構勤勉盡責，進一步壓實中介機構“看門人”職責?！氨Ｋ]機構、律所等中介服務機構是對發(fā)行人核查驗證、專業(yè)把關的第一道防線，必須做到守法誠信，才能維護市場的公正有序性?！标愳Z說。

為改革打牢堅實基礎

8月20日，中國證監(jiān)會召開2021年系統(tǒng)年中監(jiān)管工作會議。會議要求，為全市場注冊制改革打牢堅實基礎。注冊制改革已進入關鍵推進期，要繼續(xù)扎實細致做好各項準備。重點推進改革優(yōu)化發(fā)行定價機制、提高招股說明書披露質量、進一步厘清中介機構責任、健全防范廉政風險的制度機制等工作。

易會滿此前表示，從核準制到注冊制，保薦機構、會計師事務所等中介機構的角色發(fā)生了很大變化，以前的首要目標是提高發(fā)行人上市的“可批性”，現(xiàn)在應該是要保證發(fā)行人的“可投性”，這對“看門人”的要求實際上更高了。

“注冊制改革是市場化改革，在以信息披露為中心的注冊制下，選擇權交給了市場，券商等中介機構的勤勉盡責是市場化改革的基礎和保障?！敝泻阶C券首席經(jīng)濟學家董忠云表示，在注冊制制度設計之初，就要求保薦機構和保薦人轉換理念，歸位盡責，對發(fā)行人的經(jīng)營情況、風險、申請文件等信披資料進行客觀判斷和全面核查，發(fā)揮好“看門人”職責。除券商之外，會計師事務所和律師事務所等機構均需提升職業(yè)規(guī)范化水平，健全機制，與券商合理分工，切實承擔好公司上市過程中的法律問題和會計真實性問題的責任。

“中介機構歸位盡責是全市場注冊制改革的關鍵。需要有關方面相互協(xié)同、發(fā)揮合力?！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院院長田利輝建議，應從3個方面提升保薦機構的執(zhí)業(yè)質量。一要提高執(zhí)業(yè)態(tài)度，實現(xiàn)保薦敬業(yè)。保薦人和保薦機構是持牌的專業(yè)人士和專業(yè)組織，承擔好把關責任是其必要義務；二要提升執(zhí)業(yè)能力，實現(xiàn)保薦專業(yè)。保薦人不僅需要熟讀理論，能夠通過嚴苛的考試，而且需要懂得企業(yè)，能夠明晰企業(yè)的優(yōu)勢和問題。因此擁有一批敬業(yè)、專業(yè)的保薦人是保薦機構發(fā)展的重中之重；三要優(yōu)化激勵和內控，實現(xiàn)保薦勤業(yè)，保薦機構要善于激勵和管理保薦人，讓其真正做到勤勉盡責。

朱奕奕還表示，律所、審計評估機構應嚴格履行新證券法及監(jiān)管層出臺的各項意見中給予中介機構的義務，落實、確保信息披露的真實、完整、準確、及時，降低投資者與上市公司之間的信息不對稱，此外，律所、審計評估機構還應從完善資本市場誠信體系建設、建立健全立體有機的投保體系的角度出發(fā)，提升自身的執(zhí)業(yè)質量。

“全市場注冊制改革背景下，中介機構執(zhí)業(yè)質量的重要性進一步凸顯，提高中介機構執(zhí)業(yè)質量，突出實質重于形式，強化制度規(guī)則執(zhí)行，提升專業(yè)服務水平，對擬上市企業(yè)信息披露等文件進行全面核查和驗證，力求把擬上市企業(yè)全面、真實地呈現(xiàn)在市場和投資者面前，有利于構建良性的資本市場生態(tài)，促進資本市場高質量發(fā)展?！倍以普J為。

（編輯：土火）